Восстановление экономики США и настроения инвесторов, готовящихся к окончанию эры стимулирующей политики ФРС, обернулись усилением оттока средств с развивающихся рынков. На прошлой недельке из открытых вкладывательных фондов облигаций этих государств было выведено до $6 миллиардов — это в два раза больше, чем неделькой ранее.

Распродажа этих активов длится уже 5 недель попорядку — самый долгий период с 2009 г., по данным EPFR. При всем этом до начала распродажи незапятнанный приток средств в эти фонды держался с начала года на уровне около $10 миллиардов. «В апреле развивающиеся рынки были превосходным местом для вложения средств, две недельки назад эти активы уже числились ядовитыми», — говорит Ян Ден, основной аналитик Ashmore Investment Management.

Вообщем, пока отток не достиг масштабов кризиса 2008 г. Приток личного капитала на развивающиеся рынки в 2009-2012 гг. составил $4,2 трлн, это больше, чем было вложено в акции, обращающиеся на Токийской фондовой бирже (данные Института интернациональных денег).

Экономика Китая, которая некогда разгоняла рост почти всех развивающихся рынков, сейчас становится тормозом для их. Индекс деловой активности (PMI) в июне снизился в Китае до 50,1 с майского уровня в 50,8 пт (выше 50 пт — признак роста, ниже — спада). Центробанк страны начал кампанию против роста кредитования, короткосрочные процентные ставки взлетели. Шанхайский фондовый индекс на данный момент на малых значениях с 2009 г. (2006,56 пт). В первый раз со времен кризиса 1998 г. план годового роста ВВП (7,5%) быть может не выполнен. По прогнозу Хунбинь Цу из HSBC, Китай ожидает рост в этом и последующем годах на 7,4%.

Замедление роста в Китае уже ощутили на для себя производители горнодобывающего оборудования и поставщики сырья по всему миру. Падение цен на нефть и металлическую руду содействовало понижению темпов роста 2-ой по размерам экономики в западном полушарии. С начала года фондовый рынок Бразилии свалился на 22%, курс реала — практически на 10%. Масштабные демонстрации протеста на улицах бразильских городов стали отражением растерянности перед лицом возрастающих издержек в критериях стагнации экономики.

Росту Индии мешают увеличивающийся недостаток бюджета и инфляция. Курс рупии к баксу в июне достиг исторического минимума.

На экономику Турции негативное влияние оказала ситуация в Европе, а рынки пострадали от ожиданий сворачивания стимулирующей политики ФРС. К этому добавилась политическая непостоянность и протесты. За II квартал текущего года индекс стамбульской фондовой биржи свалился на 11%, а курс бакса к турецкой лире вырос на 9%.

Экономика ЮАР мучается от неизменных забастовок и низких цен на золото. Курс рэнда к баксу с начала года свалился на 20%, усугубляя уже существующую делему инфляции и лишая ЦБ способности снижать процентные ставки для стимулирования экономики.

Официальный прогноз роста русской экономики в этом году снижен с 3,7 до 2,4%, пересмотрены в сторону ухудшения ожидания и на последующие два года (3,7% заместо 4,3% и 4,1 заместо 4,5%). Правительство вынуждено пересматривать характеристики бюджета. Индекс ММВБ снизился с начала года на 9,3%, а бакс подорожал к рублю на 8,5% — с 30,3727 до 32,9475 руб. (по курсу ЦБ).

По оценкам Capital Economics, общий рост ВВП развивающихся государств во II квартале составит приблизительно 4% — это малое значение темпов роста с 2009 г. Это существенное торможение по сопоставлению со средними 7% за крайние 10 лет.

Перевела Надежда Дмитриенко